Blíži sa kolaps ETH? Hedge fondy navýšili shortové pozície o 500%!

Blíži sa masívny Ethereum short squeeze?

Analytici z Kobeissi Letter poukazujú na extrémnu divergenciu medzi cenovým vývojom Etherea a futures pozíciami hedge fondov. Pripomínajú obzvlášť volatilné obdobie 2. februára, keď Ethereum v priebehu 60 hodín kleslo o 37%. Titulky o obchodnej vojne spôsobili výpredaj na kryptotrhu v hodnote viac ako 1 bilión dolárov.

Zároveň poukazujú na silné kapitálové prílevy do Etherea v decembri 2024, aj napriek rastúcemu počtu short pozícií hedge fondov. Kobeissi Letter uvádza, že Ethereum získalo v priebehu troch týždňov viac ako 2 miliardy dolárov nových investícií, pričom dosiahlo rekordný týždenný prílev 854 miliónov dolárov. Hedge fondy však podľa nich vsádzajú na to, že ETH nedokáže preraziť svoje rezistencie a zastaviť rast.

What is happening with Ethereum?

Short positioning in Ethereum is now up +40% in ONE WEEK and +500% since November 2024.

Never in history have Wall Street hedge funds been so short of Ethereum, and it's not even close.

What do hedge funds know is coming?

(a thread) pic.twitter.com/knsyOhYyyt

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) February 9, 2025

Zdôrazňujú tiež nárast obchodného objemu Etherea, najmä 21. januára (v deň inaugurácie) a počas cenového krachu 3. februára. Napriek historicky vysokým prílevom ETH stále nevyrovnalo predchádzajúce straty a v súčasnosti sa obchoduje približne 45% pod svojím historickým maximom z novembra 2021.

Jednou z najväčších neznámych zostáva dôvod, prečo sú hedge fondy tak odhodlané shortovať ETH. Analytici uvádzajú niekoľko možných vysvetlení: trhová manipulácia, hedging voči iným aktívam alebo pesimistický výhľad na Ethereum ako také. Pritom dodávajú, že tento postoj je zvláštny, keďže administratíva Donalda Trumpa a noví regulátori sa vo všeobecnosti prikláňajú k Ethereu. Kobeissi Letter uzatvára svoju analýzu otázkou, či sa Ethereum pripravuje na short squeeze. Podľa nich by extrémne short pozície mohli viesť k častejším prudkým výkyvom podobným tomu z 3. februára. Zároveň poukazujú na výrazne lepší výkon Bitcoinu v porovnaní s Ethereom, pričom od začiatku roka 2024 Bitcoin vzrástol približne 12-krát viac ako ETH.

Odborník z Glassnode nesúhlasí

Nie všetci analytici sú presvedčení, že prudký nárast short pozícií znamená negatívny výhľad pre Ethereum. Senior výskumník z Glassnode, CryptoVizArt.₿ (@CryptoVizArt), na platforme X reagoval na tieto alarmujúce tvrdenia:

https://twitter.com/CryptoVizArt/status/1888821851658256879

Vo svojej podrobnej analýze CryptoVizArt upozorňuje, že často zdieľaný graf o short pozíciách hedge fondov pravdepodobne predstavuje iba jednu časť trhu (napr. „Leveraged Funds / Hedge Funds / CTAs“). Nezohľadňuje však ďalších významných hráčov, ako sú správcovia aktív, menší neohlásení obchodníci alebo on-chain držitelia. Pripomína tiež, že podobné „masívne shorty“ boli v minulosti zaznamenané aj na Bitcoin futures, pričom BTC napriek tomu prekonal Ethereum v rovnakom období.

CryptoVizArt ďalej zdôrazňuje, že CME Ether futures predstavujú iba zlomok celkového trhu s kryptoderivátmi. Obchodovanie na platformách ako Binance, Bybit, OKX a on-chain pozície poskytujú oveľa širší pohľad na trh, než aký môže ponúknuť jedna burza.

Nakoniec vysvetľuje, že väčšina týchto pozícií môže byť súčasťou „non-directional strategies“, ako je cash-and-carry arbitráž, ktorá slúži na zabezpečenie ziskov a nemusí byť priamou stávkou proti Ethereu.

Ak si nechcete nechať ujsť príležitosti, ktoré svet kryptomien ponúka a chcete dostávať kvalitné informácie nielen z oblasti kryptomien, pridajte sa do našej bezplatnej Discord skupiny Moon5Labs, kde sa venujeme celej oblasti kryptomien od airdropov až po trading. Okrem toho tu nájdete aj pravidelné informácie z globálnej ekonomiky. Taktiež sa môžete tešiť na pravidelné streamy, zákulisné informácie zo sveta kryptomien a mnoho ďalšieho – a to všetko úplne zadarmo!