V tomto týždni sa začínajú obchodovať spotové Ethereum ETF v USA. Vníma tento krok Ethereum komunita ako dôkaz „legitimizácie“ tejto kryptomeny?
Nemyslím si. Keď sa schválila BTC ETFs tak to vlastne nemá žiadny vplyv na technológiu a rovnako tak to je v tomto prípade. Ide o arbitrážne rozhodnutie, ktoré je síce na jednu stranu vítané, ale kryptomeny sú dostupné všetkým aj bez ETFs. Tu sa skôr jedná o to, že vďaka ETFs sa držitelia kryptomien nemusia ani zďaleka toľko báť regulácií. BTC aj ETH je americkou vládou teraz fakticky považované za komoditu. Na technológii to nič nemení. ETFs navyše stoja mimo systému aj zvyky používania kryptomien. Takže všeobecne by som povedal, že prišla primárne úľava z toho, že SEC a ďalšie orgány americkej vlády nebudú mať dôvod/nástroje na zbytočné regulácie okolo krypta.
Aké sú tvoje očakávania od Ethereum ETF? U Bitcoinu prispeli k rastu k novému ATH a dopyt po nich aj po polroku prekonáva očakávania. Čakáš podobný scenár aj u týchto fondov?
To sa dá povedať len ťažko. Očakávania sa pohybujú medzi 10% a 20% toho, čo prišlo do BTC ETFs. Môj názor je, že ETH je na míle ďaleko pred Bitcoinom v technologickom vývoji. Z dlhodobého hľadiska by som očakával väčší prílev peňazí ako u BTC ETFs, ale v krátkodobom horizonte si myslím, že sa bude jednať o 25% a menej. Nedivil by som sa ani podstatne nižším inflows. Väčší by som naopak tento rok neočakával.
Nebude problém pre Wall Street pochopiť dôvody, prečo investovať do Ethereum ETF? Predsa len Bitcoin sa ľahko prirovnáva k zlatu a infláciu má nemennú. Ethereum je „vec“, ktorá toho robí viac a tiež jej inflačno-deflačný model je tiež náročnejšie vysvetliť. Nebude to brániť v tom, aby sa o Ethereum ETF zaujímali napríklad aj „baby boomeri“?
Jednoznačne. ETH je na pochopenie o hrozne zložitejšie. Bitcoin sa dá do nejakej miery pochopiť aj bez jeho používania. U ETH to veľmi nejde, pretože hlavná výhoda ETH je modulovateľnosť ekosystému. Kým si to človek jednoducho neosahá, tak ide len veľmi ťažko povedať, že by tomu mohol rozumieť.
BlackRock a mnoho ďalších finančných inštitúcií však začínajú stavať produkty na ETH sieti. Jedným z hlavných killer features ETH je, že extrémne znižuje náklady a to si myslím, že pôjde pochopiť pomerne rýchlo.
Jednou z vecí, ktorá je zaujímavá, je fakt, že držanie ETH vďaka PoS v podstate generuje zisk (ak je človek súčasťou stakingu alebo liquid stakingu). Tz. pre inštitúcie je lákavé, že asset, ktorý drží, im zároveň bude generovať zisk (Staking nie je zatiaľ súčasťou ETFs). Často sa tiež spomína, že americké inštitúcie veľa dajú na zelenú politiku. ETH je v spotrebe energie určenej na prevádzku siete podstatne efektívnejšie ako BTC, čo je bod pre ETH.
Skúsme si ešte zhrnúť Ethereum z pohľadu iných fundamentov. Aká sú aktuálne trendy využívania siete a jej adopcie? Dá sa niečo vyčítať aj z onchain dát?
Ethereu sa podarilo dostať do finálnej fázy a to pomocou rollupov. Vďaka nim sa dá povedať, že je možné využívať ETH sieť (do ktorej sa rollupy počítajú ako ďalšia časť) tak, ako si to komunita dlhé roky priala. Rýchlo, lacno a bezpečne. Tým rozhodne ale nechcem povedať, že je koniec práce. Rollupy sú centralizované, Bridge sú slabé a napadnuteľné miesta as rastúcim dopytom bude potrebný aj lepší scaling. Prišla aj fragmentácia likvidity, ktorú treba vyriešiť. Je toho veľa, na čom sa dá zapracovať, ale progres vývoja ETH je enormný a ETH ako sieť z toho bude dlhodobo profitovať.
V rámci on-chain dát vidíme, že približne iba 1/10 ETH je na burzách a zvyšok sa presúva priamo na onchain. Vďaka rozvinutej architektúre je tak vidieť, že mnoho užívateľov volí existenciu v decentralizovaných ekosystémoch na miesto centralizovaných búrz.
Pokiaľ ide o vývoj, čo je aktuálne najväčší problém Ethereum, ktorému sa venujú developeri primárne? Aké sú ďalšie etapy vývoja pre nasledujúce mesiace?
Hlavným zameraním vývoja ETH sú teraz tri oblasti.
1) Fragmentácia likvidity – Rollupy medzi sebou nevie dobre komunikovať a tak pokiaľ mám USDC napríklad na arbitrovi, tak nie je ľahké cesty ako ho dostať na optimizmus rollup. Tu sa vyvijú nové tokenové štandardy, ktoré by pri posielaní tokenov hovorili aj rovno, na ktorý rollup pôjdem. Tz. nová transakcia by bola napríklad taká: Posielam 100 USDC z adresy A na rollupu X na Adresu B na rollupu Y.
2) Decentralizovaný shared sequencer – Rollupy v podstate stojí na sequencroch. To je kus kódu, ktorý za seba radí jednotlivé transakcie. Je to centralizovaná časť rollupov. Riešením je decentralizovaný sequencer, ku ktorému sa všetky rollupy pridajú a vďaka tomu bude istota, že transakcie sú radené tak, ako majú byť. Zároveň by to malo uľahčiť inter-rollup komunikáciu.
3) Užívateľská prijateľnosť – Account abstraction. V podstate celá komunita si je vedomá toho, že ETH peňaženky aj aplikácie musia byť viac užívateľsky príjemné, umožňovať viac funkcií a zvýšiť modularitu, s ktorou tvorcovia aplikáciu môžu pracovať. Vďaka tomu by potom mohli vznikať oveľa lepšie aplikácie pre užívateľov a zároveň by správa kryptomien v rámci peňaženiek mala byť podstatne lepšia.
Za zmienku ešte stojí, že ETH je decentralizovaný projekt. Vďaka tomu prebieha extrémne rýchlo vývoj na všetkých sférach jednotlivých aplikácií. Obzvlášť Defi aplikácie prechádza obrovským rozvojom a umožňujú stále viac vecí, čo je super správa pre budúcnosť ekosystému.
Top burzy
