Banka pre medzinárodné platby (BIS) realizovala prieskum v jedenástich jurisdikciách týkajúci sa stablecoinov, čiže kryptomien, ktorých hodnota je viazaná k inému, zväčša podkladovému aktívu.
Jednoduchým príkladom stablecoinu je USDT, kryptomena, ktorá kopíruje hodnotu amerického dolára v pomere 1 USDT = 1 USD. Stablecoiny viazané na meny (dolár, euro, koruna…) sú najtypickejšie, no existujú aj také, ktoré sa viažu k inému aktívu – napríklad k hodnote zlata.
Z výskumu BIS vyplýva, že aj napriek potenciálu stablecoinov je ich využitie veľmi obmedzované. Zároveň konštatuje, že regulácia stablecoinov je veľmi naliehavá a upozorňuje, že rozličnosť v regulácií stablecoinov v jednotlivých jurisdikciách predstavuje riziká pre ich začlenenie do globálneho finančného systému.
Rozdiely v reguláciách
Správa poukázala na to, že väčšina regulácii sa zhoduje v požiadavkách na autorizáciu vydavateľov, rezervy, riadenie rizík a opatrenia proti praniu peňazí (AML). Napriek tomu, rozdiely v štruktúre vydávania stablecoinov môžu viesť k ich regulácii v rámci rôznych systémov – bankového, cenných papierov, komodít alebo platobného systému.
Ďalšie rozdiely sú zaznamenané v detailoch regulácií, politikách vykupovania a v definícii stablecoinov. Správa uvádza príklady, ako niektoré jurisdikcie regulujú algoritmické stablecoiny, ktoré nie sú naviazané na externé podkladové aktíva (nie sú kryté reálnym statkom, ale fungujú na základe algoritmu), rovnako ako tie, ktoré sú viazané na fiat meny.
Naopak, Veľká Británia, Japonsko a Singapur uplatňujú odlišnú reguláciu a v Spojených arabských emirátoch sú zas algoritmické stablecoiny úplne zakázané.
„Rozdiely vo veľkej miere vyplývajú z rôznorodosti vlastností dizajnu stablecoinov, vnímaných rizík spojených s ich vydávaním a charakteru vydávajúcej entity, čo môže viesť k výrazným výzvam pre integrovaný finančný systém,“ uviedla BIS.
Správa ďalej spomína, že rezervy vydavateľov stablecoinov môžu byť uchovávané rôznymi spôsobmi.
Výrazné rozdiely sú aj v požiadavkách na audit a likviditu stablecoinov.
Jednotnejšie regulácie a odporúčania BIS
Požiadavky na technológiu a kybernetickú bezpečnosť sa zdajú byť jednotnejšie. BIS však zároveň zdôraznila potrebu ďalšieho preskúmania interakcie stablecoinov s digitálnymi menami centrálnych bánk, tokenizovanými vkladmi a inými digitálnymi aktívami.
Differences in regulatory requirements may result in inconsistent/uncoordinated oversight of #Stablecoins across jurisdictions. International cooperation will be critical to shape an effective regulatory environment #FinancialStabilityInstitute https://t.co/yKnAsqMv6v pic.twitter.com/wkbxCEcnjv
— Bank for International Settlements (@BIS_org) April 9, 2024
Správa nadväzuje na odporúčania BIS týkajúce sa regulácie stablecoinov, ktoré boli vydané vo februári. BIS vyzýva vlády, aby spolupracovali na riešení otázok týkajúcich sa zverejnenia informácií, riadenia rizík, vykupovania a ďalších aspektov.
Rôzne medzinárodné orgány, ako napríklad Medzinárodný menový fond, Rada pre finančnú stabilitu, Pracovná skupina pre finančné opatrenia, Bazilejský výbor pre bankový dohľad a Medzinárodná organizácia komisií pre cenné papiere, majú tiež politiky týkajúce sa stablecoinov, ktoré majú v pláne ďalej rozvíjať.
Zdroj: cointelegraph.com
